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杏彩彩票客户端手机版:景瑞控股2月销售降62%高息发债 近两年需偿80亿借款-国际新闻联播

【河南3月1日后开学】

3月内房企美元债发行情况(截至3月5日) 数据来源:wind

这主要是2016年公司录得其他收益人民币9.64亿元♂,来自出售天津景秀置业投资有限公司、上海佳靖投资有限公司和上海景麒房地产开发有限公司实现的收益﹡∟⊿。

此外↑,2019年景瑞控股的销售情况也表现一般⊿,全年实现合约签约销售额约为251.59亿元♀♂,同比微降0.31%┊,并未完成当年280亿元的销售目标◇∵。 2019年销售不及预期带来的压力今年因疫情而继续存在△?∵,后续疫情结束后房企销售预计迎来更为激烈的竞争∴♀◇,公司想要突围的难度或比往年都大◇∵∵。

上市多年的景瑞控股〇∴∴,经营活动现金流量连续多年持续净流出π△﹡,主业“造血”能力不佳导致公司存在较大的筹资需求?∴,利息支出近两年大幅增加∴♂∴,蚕食净利﹡。现金流吃紧的景瑞控股∵▽,在2019年全年销售额已出现下降的情况下♂﹡,1-2月销售额的再度大幅下滑又给公司带来较大的压力△。

新浪财经讯 3月5日⌒↑?,景瑞控股发布公告称⌒∵,拟发行1.8亿美元优先票据□?♀,票面利率12.75%┊♂⊙,到期日为2022年3月11日△﹡,于新加坡交易所上市﹡。本次募集资金将用于对现有债务进行再融资▽。这是景瑞控股2020年发行的第一笔美元债↑△,对比发现♂〇,公司近两年的美元债发行速度明显加快﹡﹡π,2019年共发行了三笔↑↑↑,而2017年和2018年则各一笔◇♀∵,整体融资代价不低♂〇。

一定程度上对筹资活动的依赖☆△,较高融资成本〇△?,进一步增添了景瑞控股财务负担∴⌒,蚕食了公司的净利〇,影响盈利能力?♂。wind数据显示∵□∴,景瑞控股的利息支出近年来大幅攀升♂↑,2017年、2018年分别高达2.59亿元和1.48亿元∵∟,2019年上半年便高达1.98亿元⊿。而2017年、2018年及2019年上半年◇⊙,公司的净利润分别为8.06亿元、10.32亿元和2.8亿元♂♂☆,扣非净利分别为4.92亿元、7.62亿元和1.25亿元◇↑π。2019年上半年的利息支出超出2018年全年△□☆,并已超出2019年上半年的扣非净利▽∵。

数据来源:wind除了营收和净利润∟,景瑞控股的现金流情况要更“糟”一些┊。wind数据显示♀,2010年-2015年♀?,公司的经营活动现金流持续净流出▽▽,6年间合计净流出67.68亿元□△∵,并在2018年再度转为净流出♂⊙,净额为-9.44亿元π∴♂。除主业“造血”能力较差之外△,2010年-2018年九年间〇⊙,公司有7年的投资活动现金流量净额为负∟☆⊙。因此对筹资比较依赖♂π☆,数据显示⌒▽∴,2013年、2014年、2016年和2018年∟,公司的筹资活动现金流量分别达38.88亿元、26.86亿元、76.66亿元和69.41亿元↑。

“造血”能力还有很大的提升空间

景瑞控股早在1993年便已成立△♂﹡,但20多年来的发展较为迟缓♀∴↑,目前的销售规模仍不到300亿⊿。wind数据显示﹡⊙?,上市以来公司的业绩起起伏伏♂﹡┊,营收和净利润增速不稳定↑〇△,且二者表现并不同步π⊿。2014年公司在实现营收同比增长33.92%的同时∵♀,归母净利润却下滑了42.47%□⊙□,2015年也没有好转♂□,亏损3.53亿元∟⌒?,2016年才以1.06亿元的盈利小幅扭亏⌒,但扣非后仍为亏损♀,并高于2015年的“亏幅”∟▽,2016年的扣非净利为-8.8亿元♂┊,而2015年为-3.77亿元↑☆⌒。

据wind统计□⌒□,上市以来∟⊙,算上3月的这次海外发债〇,景瑞控股一共发行了8笔美元债?﹡,融资成本整体较高∵,最高的一笔利率达13.63%♀∟♀。

融资代价一直不低公司中期报告显示﹡♂?,截至2019年6月♀,公司的净债务资本比率为72%┊☆▽,较2018年末的64%上升8个百分点△∟♂。同时♀⊿,由于公司负债结构不算合理等因素◇,也直接影响公司的融资成本π。

数据来源:wind在借款方面▽⊿?,截至2019年6月末♀∴?,景瑞控股尚有209.64亿元未偿还借款△△,较2018年底同比增加12.1%⊙π。其中π,一年内到期借款为103.80亿元∟♂⌒,占比49.51%↑⊙。而非即期借款项目显示⊙⊿⊿,两笔优先票据于2020年到期□⌒,合计为37.61亿元;三笔于2021年到期△∵,合计47.67亿元;一至两年内到期债务约80亿元☆〇。而截至2019年6月末⌒☆△,公司现金约为141.99亿元⊙♂♂,其中还有30.87亿元受限现金♂,虽足以覆盖1年内到期短债△,但以房地产要支撑动工、拿地等的现金储备来说☆∴,不算充裕┊,资金需求较高□。

新浪财经上市公司研究院 大眼楼管/青柠

2020年3月▽♂,景瑞控股又抛出了新的融资计划⊿☆,拟发行1.8亿美元优先票据□⊿?,票面利率12.75%♂,到期日为2022年3月11日?♂。值得注意的是♂♂,据wind统计∵△∴,3月以来约有10家内房企发布美元债融资计划∟π□,融资成本较此前整体有所下降△?♂,而景瑞控股此次12.75%的利率是内房企3月新发美元债中的最高融资利率◇〇∵,代价较高⊿。

根据景瑞控股发布的未经审核营运数据〇⊙,2020年1-2月∵♂?,景瑞控股连合营企业及联营企业累计合约签约销售额约为8.66亿元◇,较去年同期下降了37.9%;合同销售面积约为36611平方米⌒,较去年同期下降了48.4%☆。其中◇π,2月单月销售额3.21亿元⌒∴⊙,同比下滑幅度高达62.10%π♂,销售面积为12061平方米⊙,同比下滑达71.93%〇∵,销售均价26618元/平方米♀,较去年2月的19726元/平方米同比上升34.94%⊙↑,在若干头部房企大力促销缓解低迷之际◇﹡,景瑞控股小幅提价♂。

景瑞控股上市以来美元债情况 数据来源:wind

数据来源:wind2月销售价升量跌1-2月受新型冠状病毒疫情影响△,房企销售受到了较大影响┊♂☆。据克而瑞数据⊙,超8成百强房企2月单月和累计业绩同比双降♂⌒∟。百强房企2月全口径销售金额环比降低43.8%π,同比降低37.9%▽∟◇。百强降幅尚且如此∴∵π,小房企只会更加艰难∴∵。

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